四季度城投债、地方债发行规模或将超过2000亿元
来源： 日期：2012/11/19 浏览：644次
来源：中国证券报
10月以来，地方债、城投债的发行有所放缓，但从全年计划和各地出台的经济刺激措施看，这一趋势在11月和12月将转变。业内人士预计，四季度城投债、地方债的发行规模将超过2000亿元，三季度以来新推出的PPN(非公开定向债务融资工具)和ABN(资产支持票据)等方式将稳步推进。
城投债发行将继续提速
统计显示，前三季度城投债发行量累计高达5500多亿元，包括城投类短融、中票和PPN，远远超过去年的总发行量(4257.4亿元)。今年初以来，城投债发行量同比增长200%。10月份以来，地方债和城投债的发行节奏有所放缓，但从去年的发行节奏看，四季度地方债和城投债的发行规模将超过2000亿元。
按照相关要求，如果省级平台公司每省发行城投债2只左右，每个直辖市发行8至10只，再加上每只债平均发行量10亿元至15亿元，未来一年城投债发行规模上限约为5300亿至7500亿元。
就审批速度而言，保守估计四季度城投债的发行量将为1100亿至1300亿元。目前在发改委排队等待审核的城投债项目为300个左右。就各种融资渠道而言，仅债券市场和信托产品相对畅通，而城投债的发行成本明显低于信托产品。
新闻点评：
地方债作为地方融资的重要方式，是在中央政府的严格审批下，以本地的财力为担保而发行的地区性债券。为了防范地方政府的财务风险，加强中央政府对全国财政预算的管理，我国曾经在很长的一段时间里，没有把发行地方债券的权利下放到地方政府，在必要的时候，通过中央代地方政府发行。今年由于受国内外多重因素的影响，我国经济发展速度与往年相比较为缓慢，为了刺激经济发展，地方债再一度成为带动地方经济的一种替代方式。然而由于地方债的过度发行会带来严重的财务危机。为了更加有效的发挥地方债在经济发展中的作用，同时防范地方债带来的财务风险，我们应该具体应该做好以下几点：
第一，进一步的完善地方债的发行程序与标准，在科学评估地方政府财力的基础上，严格的审核地方债的发行项目。
第二，进一步的加强对地方债务使用情况的监督与管理。当前我国某些地方政府为了小范围利益，通过发行地方债进行不科学的投资与建设，既浪费资源又增加政府的财务风险。为了防止资金的无效使用，监督机构应该定期的核查地方债的使用情况。
第三，要加强对地方债的偿还工作监督。地方债，作为政府承若还本付息的一种债务，应该及时的清理，防止出现债务的过度膨胀而造成政府财力的破产。监督机构也应该严格的监督各地方债的偿还情况。
地方债作为地方政府融资的重要渠道，在地方政府经济发展与建设中有着特殊的作用。然而任何事物都具有两面性，就如时寒冰所说，地方债是一把双刃剑，管理不善也会带来政府破产等财务危机。
中南财经政法大学政府会计研究所
点评人：傅国林
