中国博鳌──中国银行业监督管理委员会主席刘明康表示,中国已经制定严格时间表,以评估地方政府的表外借款。这是北京方面为给去年贷款狂潮善后而迈出的最新一步。
地方政府表外债务激增,成为中国在国际金融危机之际全力保增长而引起最多争议的副作用之一。省市当局推出的大量刺激项目中,有很多项目的资金来源不是政府支出,而是一些预算外融资工具,这些融资工具从银行和资本市场大量借款。现在分析人士担心,对这批债务的处理,有可能给未来几年的经济增长构成拖累。
刘明康周日在博鳌亚洲论坛上发表了讲话,他表示,目前已要求银行按项目逐个重新评估它们向地方政府下属公司发放的贷款。刘明康说,在今年6月底以前,所有银行都要向银监会提交关于这方面综合的全面重估报告。
刘明康说,第三季度,监管机构还将对2009年新增9.6万亿元(合1.4万亿美元)贷款中超过三分之一的部分进行实地调查。他说,如果发现问题,监管方有可能要求银行改变部分贷款的条款、要求借款人增加质押或减记贷款的价值。刘明康说,这个要求银行处理地方政府债务的严格时间表,获得了副总理王岐山和总理温家宝等高层的支持。
近几个月,刘明康和央行行长周小川等其他监管人员曾反复告诫银行系统贷款给地方政府下属公司存在的风险。各大银行已表示,它们将减少向这些融资工具提供的新增贷款。监管层担心融资工具支持的项目在商业上可能并不稳固,将来会产生坏账。
中央政府对地方政府债务采取的措施日益强硬,有助于消除投资者对中国大规模经济刺激方案的长期成本抱有的担忧。
博茂资产管理公司(Permal Asset Management Inc.)董事长艾萨克·苏埃德(Isaac Souede)周日接受一个采访时说,让他有信心的是中国政府已意识到这个问题且正在解决这个问题。博茂资产是一家对冲基金公司,管理资产规模约200亿 美元。监管层要确认银行今年开始为地方政府的坏帐提取资产拨备,而非抱着未来经济增长会解决该问题的态度将其延后。刘明康说,到今年年底,必须要看到部分撇帐,绝不能有所拖延。
审核评估过程还可以使政府官员更好地掌握地方政府累积债务的情况。尽管目前尚无确切数据,但据美国银行/美林( Merrill Lynch)经济学家陆挺在上周的一篇报告中估计,至2009年年底,地方政府融资平台债务可能达到了七万亿元人民币,其中六万亿元是银行贷款。这相当于中国年度国内生产总值的21%,约等于中央政府的官方债务总和。
刘明康在报告中说,最终的解决途径将是痛苦而崎岖的,市场所受打击可能不只一次。
但未来地方政府的债务控制可能会要求国家金融体系做出较大的改变。各省、市、县通过预算外融资形式借款数量如此之巨,原因在于其自有的增收能力有限,而且没有发行官方债务的自主权。
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