2025年5月19日下午6点，政府会计研究所在中原楼三楼会议室举办了专题论文学术沙龙，多位老师、博士生、硕士生参与了此次文献分享。本次学术沙龙由硕士生何熳主讲，分享的文章是2024年发表在The Journal of Finance上的《FinTech Credit and Entrepreneurial Growth》。

随着在发达国家和新兴经济体中，出现了新型数据源，科技信贷机构利用实时销售数据等新型信息源进行自动化信用评估，通过线上渠道取代传统银行网点网络，并采用更高效的合约执行策略。文章探讨了这些新型信贷技术能否突破传统银行信贷的局限，释放潜在的企业家成长动能？基于蚂蚁集团数百万条企业月度信贷审批记录及细颗粒度的商户经营数据，通过断点回归设计，研究表明金融科技信贷可显著提升电商企业的绩效：在获得信贷后的两个月内，企业销售额和交易量分别实现44%和31%的增量增长，产品与服务评分提升幅度达到样本标准差的24%。这一发现为发展经济学中关于“信贷约束是新兴经济体增长瓶颈”的经典假说（Banerjee与Duflo，2014）提供了微观证据。研究进一步揭示了金融科技信贷相较于传统银行信贷的差异化优势：（1）信息优势：成立时间较短、缺乏抵押物的企业获益最显著，这类企业恰是传统银行信贷评估体系难以覆盖的群体；（2）运营效率：更低的信贷发放成本构成竞争优势；（3）契约执行：更高效的合约执行机制发挥重要作用。

与会者在此次沙龙中围绕断点回归设计、指标衡量以及可能的内生性问题等方面展开了热烈讨论。大家认为文章的研究结果对“金融科技信贷对于传统信贷的弥补及替代”的问题具有重要意义。本次学术沙龙，大家热烈讨论，各抒己见，活动圆满结束。