环境污染对微观企业的影响后果属于环境经济学与公司金融的交叉领域，是公司财务与金融市场研究的前沿。该研究聚焦空气污染对于企业员工福利的影响，发现空气污染会显著提升当地企业员工的福利水平，主要表现在货币薪酬、安全保障和职业培训。一方面，企业员工要求更多的福利改善来补偿高空气污染导致的个体福利减少；另一方面，高空气污染地区企业也愿意改善待遇来激励员工，提高员工忠诚度和生产效率，同时降低离职成本并吸引高素质人才。进一步研究也证实了公众关注度的提升和企业员工的流失是空气污染引致员工福利提升的两种可能机制。这一实证结果对于非国有企业以及融资约束小、研发投入高、行业竞争大以及有更多外部市场就业机会的企业会更加显著。总体而言，该研究认为空气质量是影响企业人力资本和员工福利战略的重要非经济因素，本文有助于促使企业关注和重视员工福利及其价值效应，并为政府部门就环境治理以及进一步加强劳动者权益保护、优化员工福利的制度建设等方面提供经验证据和指导建议。

近年来，政府会计研究所张琦教授带领团队开展了一系列环境经济与公司金融的交叉研究，这篇被JCF接受的论文是该学术团队继2019年《经济研究》和Journal of Environmental Economics and Management（JEEM）之后第三篇在该领域发表的高质量研究成果，该文的发表有助于提升我校在相关领域学术影响和学科竞争力。

Journal of Corporate Finance是公司金融领域公认的国际一流权威期刊，是英国商学院协会高质量学术期刊指南、即AJG（ABS）四星期刊以及JCR一区期刊，2020年的影响因子为4.249，旨在发表资本结构、股利政策、公司治理、并购重组、国际财务管理等领域的高质量文章。该成果是王砾博士主持的国家自然科学基金青年项目（71902185）的阶段性研究成果。