2021年5月25日下午六点，政府会计研究所在中原楼三楼会议室举办了专题论文学术沙龙，多位老师及研究生参与了此次文献分享。本次学术沙龙由博士生孙旭鹏和硕士生吴琦进行汇报，分享的文章是2020年发表在The Quarterly Journal of Economics上的《Watering Down Environmental Regulation in China》和张莉于2018年发表在经济学（季刊）杂志上的《土地市场波动与地方债——以城投债为例》。

《Watering Down Environmental Regulation in China》主要基于中国水质监测点的背景，利用空间断点的方法研究了环境规制对企业生产率的影响，进而尝试评估了中国为改善水环境质量所付出的经济成本。文章研究发现，由于水质读数对政绩评估很重要，而水质监测站只能监测上游污染情况，因此地方政府官员在强政治激励下，会对监测站的上游企业执行更严格的环境标准，从而改善水质读数。进一步，文章研究发现，2000-2007年间，中国为改善水环境质量付出了超过8000亿元的经济成本。

《土地市场波动与地方债——以城投债为例》采用地方政府下属的投融资平台发行的城投债（一种典型的地方政府性债务）实证检验地方政府以土地作为担保和偿债来源举债这种“土地融资”方式。研究发现土地出让收入能促进城投债的发行，表明土地出让具有融资放大效应。这种融资方式在解决城市基础设施建设资金来源的同时，也放大了当地经济对于房地产市场波动的敏感度，并使地方政府面临一定的偿债风险。文章研究还发现，在政治更迭年份土地出让的融资放大效应较小，而在任期的中间年份则较大。

在此次文献分享会中，各位老师和同学积极参与，对文章的研究方法，框架构建以及逻辑演绎等方面展开了激烈讨论。总体而言，两篇文章的逻辑演绎合理，研究设计中存在多处亮点，在两个小时的讨论中，各位老师和同学获益良多。